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外汇基金投资策略

投資時如何減少違約與信用風險?

经济不确定性增加对信用风险的影响是否已被恰当考虑? 经济不确定性增加对信用风险的影响是否已被恰当考虑? 经济不确定性增加对信用风险的影响是否已被恰当考虑?

通常情况下,信用风险(即借款人发生违约的风险)评估是根据《国际财务报告准则第9号 —— 金融工具》(IFRS 9 Financial Instruments)计量预期信用损失不可或缺的组成部分。除了某些应收账款和租赁应收款以外,在每一报告日,企业需要评估金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。如果金融工具的信用风险已显著增加,则企业应按照该工具在整个预计存续期内预期信用损失的金额确认损失准备;如果金融工具的信用风险未显著增加,则应以该工具未来12个月内预期信用损失计量损失准备。企业还需要评估风险敞口是否已发生信用减值。[IFRS 9.5.5.3]

热点问题详解

  • 金融工具的合同条款是否已发生变更。如是,则变更会导致金融工具终止确认利得或损失,还是重新计量摊余成本;[IFRS 9.5.4.3] 以及
  • 贷款人需要评估安排是否表明信用风险已显著增加或发生信用减值,或是否导致需对贷款进行部分核销。[IFRS 9.5.5.12]

如果政府向贷款人提供援助,并且该援助进而使贷款人能够向其客户提供支持,则贷款人需要考虑应如何对该政府援助进行会计处理,尤其是需考虑是否应采用《国际会计准则第20号 —— 政府补助的会计和政府援助的披露》(IAS 20 Accounting for Government Grants and Disclosure 投資時如何減少違約與信用風險? of Government Assistance)中的政府补助会计处理。[Insights 7.8.130]

  • 管理层如何确定金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。管理层所使用的方法和指标在当前情况下可能发生了变化。例如,企业可能追加进行了组合评估或改变了对金融工具组合的分组。[IFRS 7.35F]
  • 用于评估信用风险是否显著增加的方法、假设和信息。例如,企业可能需要说明其如何在信用风险是否显著增加的评估中纳入更新的前瞻性信息。[IFRS 7.35G]
  • 关于评估预期信用损失产生的金额所需要的定量和定性信息。此前披露的分析类型可能需要予以调整或补充,以清晰反映经济不确定性增加带来的影响。[IFRS 7.35H-L]
  • 关于在报告日企业就未来所作的假设和估计不确定性的其他主要来源、可能导致下一财务年度出现重要调整的重大风险的信息。[IAS 1.125]

管理层可采取的行动

  • 是否能及时将经济不确定性增加对违约风险变化的影响纳入单项金融工具风险敞口的违约概率;
  • 在识别信用风险是否显著增加时纳入定性因素。例如,客户行为发生的变化,客户请求提供还款宽限期或增加授信额度,或遭受制裁;
  • 在组合基础上评估信用风险是否显著增加;
  • 对金融工具合同条款的修改会导致金融工具终止确认利得或损失,还是重新计量产生的利得或损失;以及
  • 将政府提供的援助作为政府补助进行会计处理的做法是否恰当。
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交易對手風險(Counterparty Risk)是什麼?投資時如何減少違約與信用風險?

交易對手風險(Counterparty Risk)是什麼?投資時如何減少違約與信用風險?

在投資時提到風險,我們常常只會留意到市場的波動程度、可能潛在的損失風險, 但有一種風險跟投資內容品質好壞無關,而是你有個潛在的風險是來自於投資的對手,稱為 交易對手風險。 交易對手風險(Counterparty Risk)是一種違約風險、信用風險, 這種風險存在任何交易市場中,代表交易買賣的對象無法履行合約義務。 如果要想一個比喻,我覺得這就很像是你在玩牌或下棋,無論檯面上的的勝算再怎麼大,或者你.

投資時如何減少違約與信用風險?

信用风险管理,指的是针对交易对手、借款人或债券发行具有违约“可能性”所产生的风险,进行管理。详细拆分此风险成分,可以区分成“违约机率 default probability”、“违约后可回收比率 recovery rate”、“本金principal”。

信用风险 风险测量

国际上,测量公司信用风险指标中最为常用的是该公司的信用评级。这个指标简单并易于理解。例如,穆迪公司对企业的信用评级即被广为公认。该公司利用被评级公司的财务和历史情况分析,对公司信用进行从 aaa到ccc信用等级的划分。aaa为信用等级最高,最不可能违约。ccc为信用等级最低,很可能违约。 另外一个对信用风险度量的更为定量的指标是信用风险的贴水。信用风险的贴水不同于公司偿债的利率和无违约风险的债券的利率(如美国长期国债)。

投資時如何減少違約與信用風險?

信用風險(Credit Risk)

什麼是信用風險

信用風險是銀行貸款或投資債券中發生的一種風險,也即為借款者違約的風險。在過去的數年中,利用新的金融工具管理信用風險的信用衍生工具(Credit Derivatives)發展迅速。適當利用信用衍生工具可以減少投資者的信用風險。業內人士估計,信用衍生市場發展不過數年,在95年全球就有了200億美元的交易量。

信用風險的來源

信用風險的特征

1、客觀性,不以人的意志為轉移; 2、傳染性,一個或少數信用主體經營困難或破產就會導致信用鏈條的中斷和整個信用秩序的紊亂; 3、可控性,其風險可以通過控制降到最低; 4、周期性,信用擴張與收縮交替出現。

信用風險表現形式

信用風險的測量

國際上,測量公司信用風險指標中最為常用的是該公司的信用評級。這個指標簡單並易於理解。例如,穆迪公司對企業的信用評級即被廣為公認。該公司利用被評級公司的財務和歷史情況分析,對公司信用進行從 aaa到ccc信用等級的劃分。aaa為信用等級最高,最不可能違約。ccc為信用等級最低,很可能違約。 另外一個對信用風險度量的更為定量的指標是信用風險的貼水。信用風險的貼水不同於公司償債的利率和無違約風險的債券的利率(如美國長期國債)。