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交易股票不仅适合有钱人

普通人适合炒股吗?

Ying ​

炒股,重点在于“炒”字,实际是一种投机(我更喜欢称之为交易)行为。

投资股票,重点则在于“投资”二字,实际是投资企业,创造价值的行为。

现在回到正题,普通人适合炒股吗?答案当然是不适合。

那普通人真的就没出路了吗?当然不是,投资反而是很适合普通人进行资产保值增值的途径。

当然,实际的生活中,尤其是股市中,投机和投资并没有划出严格的界限。所以这更要求我们自己,时刻在心中提醒自己不忘初心。

所以说,普通人虽然不合适炒股,但还是适合投资股票的,并且投资也是很有必要的(不限定于投资股票)。投资既能帮我们实现资产的保值增值,还能保留有一线财务自由的希望,我们还有什么理由说不呢。

普通人不适合买股票吗?

对!普通人确实不适合炒股,而更适合购买并长期持有低成本的指数基金。

第一、炒股很容易上瘾,变成类似于赌博这样的恶习。

美国的心理学家Paul Good曾经列了一张表格,叫11个症状。他建议股民将自己的投资(投机)习惯和这张表格做一个对比:如果你拥有这11条中的绝大部分,那么你可能堕入了赌博的陷阱(虽然你自以为自己在投资)。我在这里跟大家分享一下。

读完了上面的这个单子,我仔细想了想身边认识的一些亲戚朋友,还真有些符合上面大部分描述的“假炒股,真赌徒”的散户。

美国有个电视评论员叫James Cramer,他在CNBC上曾经主持过一个节目叫Mad Money,其内容就是接听听众的电话进行荐股。后来在2008年金融危机前他在节目中推荐了Bears Stern的股票(该公司后来被破产收购),害的听众损失惨重,Cramer也被迫向公众道歉。 他写过一本书叫做Confessions of a Street Addict,翻译过来就是《股市瘾君子的忏悔》。这个书名真是对那群沉溺于选股的赌徒的最真实写照。

第二、绝大部分股民,不赚钱。

所以要检验那些散户真正的赚钱情况,不能去问他们自己,而要从其他更客观的途径去研究。美国加利福尼亚大学的教授Brad Barber和Terrance Odean曾经检验了一家美国券商提供的66,465个个人交易账户,得出结论:炒股会减少你的财富。

美国的三位教授Barras, Scaillet和Wermers曾经对美国1975-2006年(32年)的两千多名公募基金经理做过定量分析,结果得出结论:在这两千多名基金经理中,有99.4%的经理没有选股能力。而在剩下的0.6%的基金经理中,很难分清楚他们到底是有选股能力,还是只是运气好而已。 得出这个结论的并非只有这个研究。事实上有很多研究都有类似的发现。

Source: Woodsford Meta Analysis

换句话说,基金经理(或者散户)要想战胜指数,就需要独具慧眼,找到那500家公司中的12家。这个概率是2.4%。 想要战胜指数,获得更好的投资回报,其难度远远高于大部分人的想象。

很多投资者业绩不佳(不如指数),其原因之一就是过多的依靠直觉顺着公司名气去买股票。问题在于,很多最后破产倒闭,让投资者血本无归的股票,都是名头很响的大公司,比如雷曼兄弟,通用汽车,安然等等。对于这个现象巴菲特曾经说过:The dumbest reason in the world to buy a stock is because it is going up。(伍治坚翻译:这个世界上最傻的买股票的理由就是因为股票正在上涨。)

1990年诺贝尔经济学奖得主Merton Miller曾经说过:如果有一万个股民在那里选股,那么根据概率,其中有一个会选到涨好多倍的股票。这只是个概率游戏。很多人认为他们在有目的的选股,其实根本不是。

美国著名的经济学家Michael Jensen说过:没有证据表明,公募基金经理有能力持续的战胜市场。

美国著名基金Dimensional Fund Advisors的创始人Rex Sinquefield说过:股市中的任何一个人,和全世界的60亿人比起来,他所知道的信息只是非常微小的一部分。这就是为什么没有人能够战胜市场的道理之一。

美国的“债券之王”,PIMCO的创始人之一Bill Gross上面的这段话尤其值得我们深思。他说:每个投资大师,像巴菲特,索罗斯,还有我自己,都受惠于这个伟大的时代。一些投资者承担了一些风险,加了一些杠杆,获得了一些回报,便被冠以“大师”的称号。殊不知他们只是比较幸运而已。

Source: Barber,B and Odean,T: Trading is hazardous to your wealth, The journal of finance, Volume LV, No 2, April 2000

不要做模拟交易,模拟交易=无用功!


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