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什么是项圈策略?

Dorian君 ​

什么是项圈策略? 为什么我要在Exness中使用它们

什么是项圈策略? 为什么我要在Exness中使用它们

例如,激进投资者爱德华·布拉姆森(Edward Bramson)建立了巴克莱(Barclays PLC)5.5%的股份,以期希望赢得银行董事会席位,从而影响银行的业务战略。 据媒体报道,布拉姆森公司Sherborne Investors在美国银行提供的14亿美元贷款的帮助下建立了自己的股份,其中包括“什么是项圈策略? 一系列认沽期权和看涨期权,如果股票跌破一定水平,这些期权可以保护他免受损失同时也限制了他的上涨空间。”

假设/模拟性能:这些结果基于具有某些固有局限性的模拟或假设性能结果。 与实际业绩记录中显示的结果不同,这些结果并不代表实际交易。 没有代表任何帐户将或可能实现与所显示的类似的损益。 模拟或假设交易程序的设计通常是事后考虑的,不涉及财务风险,并且具有可能对实际交易结果产生不利影响的其他因素。

最有用的六大期权交易策略

Dorian君 ​

投资者在交易期权之前应该打好坚实的基础,确保了解期权的运作方式以及如何帮助我们实现交易目标。以下我们列出了6个最有用,且易于学习和理解的期权交易策略。 每个策略的风险都比直接持有股票的风险小,其中大多数策略都是风险有限的。
备兑卖出看涨期权(Covered call writing)

使用已经拥有的股票(或购买股票),我们可以向其他人卖出一个看涨期权。 无论市场发生什么事,我们都可以收取期权费,虽然我们的盈利有限,但却降低了成本。如果股票价格下跌,我们可能会遭受损失,但这比单纯持有股票要好。当投资者认为所持有的股票在未来的一段时间里面涨幅不会很大,或者有特定获利了结的价位时可以使用该策略,风险发生于股票价格下跌或者期权波动率上涨时。
卖出现金担保的看跌期权(Cash-secured naked put writing)

卖出我们想要持有股票的看跌期权,选择我们愿意支付的股票价格作为期权的执行价格。 我们通过支付执行价格来收取期权费,以此换取接受购买股票的义务。 如果期权购买者不行权,我们就不会购买该股票,但可以保留期权费作为收益。 如果期权购买者行权,我们需要在账户中保持足够的现金来购买股票,也就是得有“现金担保”。
备兑卖出看涨期权(covered call)和卖出现金担保的看跌期权(short put)有着相似的到期损益曲线,然而二者的用法上却有不同。short put是保证金交易,covered call则需要持有相应标的资产,其成本高了数倍,因此短期的方向性交易最好使用short put,而covered call更多的用做标的资产投资的辅助策略。
领口期权(Collar)

在我们拥有股票的情况下买入虚值的看跌期权(put)同时卖出虚值的看涨期权(call)可以构造出领口期权(collar)。由于call和put一个是买方另一个是卖方,期权费上一个收入一个支出,可以实现零成本对冲,即“Zero Cost Collar”。当投资者认为市场震荡,可以卖出call抵消put的费用,但上涨空间已经被限制住。Collar的最大盈利发生在标的资产价格小幅上涨时,即对市况的判断是阶段性的上涨行情,例如,长期大跌后市场的修复性反弹等。风险则在于股票价格上涨过快或Skew变小时。
covered call属于中性偏多的策略,下行风险是无限的,当市场偏离预期大幅下行时,可以买入一个行权价更低的put加以保护,形成领口期权(collar)。较为谨慎的投资者也可以在构建组合时直接买入collar,锁定下行风险。
价差期权(Spread )

同covered call与collar之间的转换相似,short put策略在市场偏离预期大幅下行时,投资者可以买入一个行权价更低的put来规避标的价格继续下跌的风险,此时形成的组合为牛市价差(bull spread)。较为谨慎或交易频率较低的投资者可以在建仓时直接买入bull spread组合,锁定下行风险。

bull spread同样可以通过买入行权价较低的call,卖出行权价较高的call构成(买“低”什么是项圈策略? 卖“高”),该策略的收益和风险都是有限的。理论上如果两个行权价相同,无论是使用call还是put,到期日的损益曲线应该是相同的,然而,实际期权交易价格会跟理论价格出现偏差,因此,究竟使用call还是put,可以看哪个组合比较“便宜”。行权价的选择上,需要根据自身的风险收益偏好来确定,买入的call/put行权价越低,获利的概率越高,但最高收益就越低,卖出的call/put行权价越低,组合的成本就越低,但最大损失就越高。一种可行的方法是较高的行权价选在“阻力位”上,较低的行权价选在“支撑位”上。
铁鹰期权(iron condor)

如果预期标的股票维持小幅震荡走势,我们可以采用铁鹰策略(iron condor)。买入铁鹰是一类看空波动率的策略。相比买卖实值期权,买入铁鹰占用保证金较少
使用call或者仅使用put可以构成铁鹰期权,此时需要4份不同行权价的call或者put,其中买入行权价最高和最低的call/put,同时卖出中间两个行权价的call/put。构成相同损益曲线的这三种组合,投资者同样可以选择较“便宜”的进行建仓。该策略可以同时锁定股价变动两端的风险。
对角价差(Diagonal Spread)

【深度期权】交易者必学十大期权策略

Dorian君 ​

10种期权策略
交易者经常盲目交易期权,而问题是,这类交易者浪费大量本金在买单边的期权做投机。而事实是他们对于期权策略的基础知识却一无所知。有很多期权交易策略既可以限制风险,也可以最大化交易策略回报。

以下为每个投资者都应该知道的10种期权交易策略:

I.备兑策略(Covered Call)

对于看涨期权,一种策略就是简单地购买裸认购期权(Naked Call)。期权交易员还可以构建基本的较为保险的看多期权策略。然而这是一种非常受欢迎的策略,因为它可以产生收入并减少仅持有股票多头的一些风险。条件是交易员必须愿意以固定价格(即空头执行价格)出售股票。

要成功执行该期权策略,交易员需要像往常一样同时买入标的股票,并同时对这些相同的股票卖出看涨期权。(Sell Call+ Hold Spot)

在上面的损益表中,我们可以看到到随着股票价格的上涨,看涨期权产生的负损益被多头股票头寸所抵消。因为投资者从卖出看涨期权中获得了期权费(什么是项圈策略? premium),所以当股票从行使价上涨到上涨时,他们收到的期权费使他们能够以高于行使价的价格有效卖出股票:行使价(Strike price) 加收到的期权费(Premium) 。

在上面的损益图中,虚线是多头头寸。将多头看跌期权和多头股票头寸组合在一起,投资人可以看到,随着股价下跌,损失受到限制。但是,股票能够参与高于看跌期权所花费溢价的上涨空间。已婚看跌期权的损益图看起来与长线买权的损益图相似。

从上面的损益图可以看出,这是一种看涨策略。为了正确执行此策略,交易者需要提高价格以使交易获利。牛市看涨期权利差的权衡是,您的上涨空间有限(即使花在权利金上的金额减少了)。当直接买入期权的价格昂贵时,抵销较高溢价的一种方法是通过向他们出售更高的行使价期权。这就是牛市看涨期权价差策略的构建方式。

How To Manage A Bull Call Spread
如何管理牛市价差看涨期权

熊市价差交易策略是垂直套利的另一种形式。
在这种策略中,投资者同时以特定的执行价格购买看跌期权,并以较低的执行价格卖出相同数量的看跌期权。两种期权都是针对相同的基础资产购买的,并且具有相同的到期日期(Expiry)。

这就是构建看跌期权价差的方式。

此策略的一个示例是,如果一个投资者以50美元的价格买入100股IBM股票,并假设IBM到1月1日升至100美元。该投资者可以通过卖出一个IBM March 105看涨期权并同时买入一个IBM March来构造保护领口策略。

直到到期日,交易者的价格都受到低于$ 95的保护。折衷方案是,如果IBM在到期前以该价格进行交易,他们可能有义务以105美元的价格出售其股票。

但是,投资者可能会乐于这样做,因为他们已经获得了相关股票的收益。

同时,该投资者可能遭受的最大损失限于两个期权合约的总成本。

VII. 做多宽跨式期权(Long Strangle)

在宽跨式期权策略中,投资者在相同的基础资产上以相同的到期日期同时购买价外的看涨期权和价外的看跌期权。使用这种策略的投资者认为,标的资产的价格将经历非常大的波动,但不确定该走势将朝哪个方向发展。

在上面的损益图中,请注意如何有两个盈亏平衡点。当股票在一个方向或另一个方向上发生很大变化时,此交易策略将变得有利可图。在这个期权策略中,投资者不在乎股票本身的走势,只不过这是一个比投资者为该结构支付的总溢价定价的方向。