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在外汇市场中赚钱的秘密

買方vs賣方哪1個在選擇權結算日勝算高

假設在市場上同時買進或賣出Call Option & Put Option 各一口,接近到期日時, 損益變化如下:

了解簽約該注意事項

若自行出售房屋者,則可到內政部地政司下載『成屋買賣契約書』範本,而契約書上應明確記載的項目有:
1. 雙方立約人姓名: 簽約時應先確定簽訂人之身分為真正,例如國民身分證或駕駛執照或健保卡等身分證明文件之提示。如限制行為能力人或無行為能力人訂定契約時,應依民法相關規定。
2. 房屋土地買賣標示: 由於契約書之應記載事項繁多,為防止填寫筆誤或疏漏,建議將土地使用分區證明書、土地、建物權狀影本(或登記簿謄本)、共有部分附表、車位種類、位置、分管協議、規約等重要文件列為本契約之附件,視為契約之一部分。
3. 成交金額
4. 付款方式
5. 產權登記
6. 買方付款與賣方抵押權塗銷的責任義務
7. 稅費負擔
8. 房屋點交
9. 附贈設備
10. 違約處理
11. 經紀人簽章
12. 其他
(1)以第三人為登記名義人聲明書
(2)按優惠稅率核課土地增值稅確認書

買方vs賣方哪1個在選擇權結算日勝算高

買買權(long call): 看大漲;買賣權(long put): 看大跌。

賣買權(short call): 看小跌;賣賣權(short put): 看小漲。

  • a. 享受權利者即為選擇權之買方,或稱作持有人。有權利但無義務履約,所以必定在履約可獲利時執行權利。
  • b. 負擔或有義務者即為賣方,先收取買方所支付之權利金,當買方要求履約時,有義務依約履行。為防止有違約之虞,故賣方需繳交保證金。
  • 選擇權的一大特色即為權利和義務的不對稱職務。

權利金代表選擇權的價格,影響選擇權價格的因素包括了標的市價S、履約價格K、無風險利率i、權利期限t、標的波動性 σ ;而選擇權的價值可以分為兩部分:一是內含價值(INTRINSIC VALUE),二是時間價值(TIME VALUE)。內含價值係指立即履約可獲得的利潤,時間價值則是隱含的期望價值,隨時間縮短遞減。買方在進場時即支付權利金予賣方以取得權利。

買權 (Call)賣權 (Put)
價內(獲利)S>KS
價平S=KS=K
價外(損失)SS>K
內含價值時間價值
價內選擇權立即履約所獲得之利潤。時間價值說明說明內含價值,需要將買權與賣權分開來說。對買權而言,內含價值是指「現貨指數高於履約價的部份」,若用數學式表示即"MAX(大盤-履約價,0)",上式是指取「大盤-履約價」與「0」之間較大值的意思;對賣權而言,剛好相反,即「履約價高於現貨指數的部份」,用數學式 Max(S-K,0) 及 Max(K-S,0), 表示即"MAX(履約價-大盤,0)"。選擇權的價值可分為兩部分:一是內含價值;二是時間價值。
所謂的內含價值,就是價內選擇權立即履約所獲得之利潤。
而時間價值就是買方對價平或價外選擇權進入價內或已為價內但更深入價內的一種期望,所願意支付的權利金,這種期望會隨著時間的消逝而機會愈來愈少,直至到期日為零,所以稱作時間價值。
影響因素1目前價格S2履約價格K3無風險利率R+4權利期限T5波動性σ
買權CALL+-+++
賣權PUT-+-++
    a. 獲利無限,風險有限 買方vs賣方哪1個在選擇權結算日勝算高
看大漲: Buy Call看大跌: Buy Put
盤整看漲: Sell Put價差: Bull 買方vs賣方哪1個在選擇權結算日勝算高 Call(Put) spread、Bear Call(Put) Spread
盤整: Straddles、Strangles避險: Buy Protective Put、Buy Protective Call
盤整看跌: Sell Call其他組合運用
  • (1) 若以買權來組合,則買入履約價較低之Call,並賣出履約價較高之Call
  • (2) 若以賣權來組合,則買入履約價較低之Put,並賣出履約價較高之Put
  • (1) 若以買權來組合,則買入履約價較高之Call,並賣出履約價較低之Call
  • (2) 若以賣權來組合,則買入履約價較高低之Put,並賣出履約價較低之Put

混合部位指的是同時買進或賣出權利期間相同的Call或 Put,若履約價相同,則形成跨式(Straddle) ,若履約價不同則組合成垂直混合式(Strangle)。

  • a. 買進履約價相同的Call 和Put,形成下跨式,當期貨大漲或大跌時獲利。
  • b. 賣出履約價相同的Call 和Put,形成上跨式,當期貨在損益兩平區間盤整時獲利。

在預期行情沒有明顯趨勢情況下, 可於選擇權到期前四週進場,同時賣出相同或不同strike price的買權及賣權。而交易商品的篩選條件首要符合風險報酬比,且當時價位未在新高或新低。

是計算指數現貨在過去一段時間(通常為一個月)內的歷史波動率,依這個歷史波動率,計算出選擇權在理論上的價格,做為評斷選擇權實際在市場成的現價是否合理的基準,這種評價如同無視市場波動程度的現況,一味照事先的認定作出評斷,其結論較不適合做為主要的參考依據;則是計算選擇權的隱含波動率。所謂的隱含波動率,是依選擇權實際在市場上成交的價格,取得該價格所反映出的指數波動程度,也可以解釋為市場對指數未來波動程度的看法;一般認為,追蹤隱含波動率的改變,較能合理地解釋選擇權價格的變化。故我們皆以隱含波動率代表指數波動率,來解釋選擇權價格,另以歷史波動率為輔。

用賣權除以買權之比例;"Ratio":中文為「比例」的意思,我們在使用Put/Call Ratio的時,都會指出是哪一種Put/Call Ratio;例如成交量的Put/Call Ratio、未平倉量的Put/Call Ratio…等等。若是指「成交量的Put/Call 買方vs賣方哪1個在選擇權結算日勝算高 Ratio」,用整句用中文表達即「用Put的成交量除以Call的成交量之比例」,若是指「未平倉量的Put/Call Ratio」,即「用Put的未平倉量除以Call的未平倉量之比例」的意思。上述兩者也是最常用的Put/Call Ratio。另外,所謂的「Put的成交量」或「Put的未平倉量」皆是指Put的所有履約價之總合量,在Call的方面亦然,若另有所指,則會另加註明。

在成交量的Put/Call Ratio方面,若成交量的Put/Call Ratio越大,代表Put的交易越較Call的交易活絡,市場偏空的氣氛越濃;反之亦然。在未平倉量的Put/Call Ratio方面,若未平倉量的Put/Call Ratio越大,代表Put的未平倉量越大於Call的未平倉量,亦代表市場偏空的氣氛越濃,反之亦然。三、範例91/6/10成交量的Put/Call Ratio約為0.4,直至91/6/26約上升至0.6,亦即選擇擇市場透露出偏空的預期,而此期間大盤指數也由5499點跌至5123點,印證了這個看法。

p = f ( v . t . i . p .s. ….)

p = Time Value + Intrinsic Value

pc= TV+IVc pp= TV+IVp

選擇權權利金損益範例圖

假設在市場上同時買進或賣出Call Option & Put Option 各一口,接近到期日時, 損益變化如下:

自營商 | 自營商是什麼?自營商買進分 2 種:自行買進 vs 避險

今天這一篇文章,就用這幾個章節探討
1. 自營商是什麼?
2. 自營商買進有分成 2 種 「自行買進 vs 避險」
3. 為什麼自營商要避險?/該怎麼避險?
4. 自營商避險會出現什麼情況?
5. 如何避免被自營商倒貨?

1. 自營商是什麼?

2. 自營商買進有分成 2 種 「自行買進 vs 避險」

  • 自營商買超還細分兩種:1.自營商自有 2.自營商避險
  • 自有:顧名思義就是券商自行買賣
  • 避險:並非公司想買進,純粹為了避險而買,通常隔天會賣出(繼續看下去)

這邊自營商 – 自行買進就不多說,就是自營商自己判斷覺得哪些股票不錯就買進,為實質的買盤。
要特別強調的就是自營商 – 避險的部分,因為避險並不是自營商自己想要買,而是逼迫而買,所以通常這種買盤就不會是實質的買盤!~

3. 為什麼自營商要避險?/該怎麼避險?

當隔天 A 股票上漲,認購權證上漲。
小美賺錢;自營商賠錢。
但是自營商是造市商,當然不可能會做出賠錢的事情
所以自營商才需要避險!

Ans:買進相等價值的A股票進而避險。
在小美買進大量認購權證的當下,A股票上漲會使得小美賺錢、自營商賠錢,這時候自營商可以透過買進相對價值的A股票避險。

4. 自營商避險通常會有那些現象?買方vs賣方哪1個在選擇權結算日勝算高

首先我們通常會陷入紅K棒的盲點,看到紅K棒隔天就直接進場!
再這邊要特別強調,有時候我們要更進一步的判斷紅K棒是誰在買的
如果是自營商避險買進的股票,隔天通常會賣出。
所以千萬千萬不要看到紅K棒就進場!

舉一個例子讓大家來了解:下圖我抓了一檔股票
我們從股價可以看出,圈起來長紅K棒的那一天,主要買進的來源正是 「自營商避險」。
所以就如同我們所說的,自營商避險的隔天極高的機率會賣出!
果不其然在自營商在前一天買進的張數,在隔天就直接拋售掉。
而之後的幾天,若有自營商買進避險,隔天也是一樣的情形直接賣掉!

5. 如何避免被自營商倒貨?

對於我這幾年的看盤經驗來說,通常 隔日沖/自營商避險 會積極在早盤(09:00 ~ 09:30)就把前一天的多單部位給出掉,因此在九點半之前會有以較重的賣壓存在,因此若我觀察一檔股票想要買進,但有 隔日沖/自營商避險 在裡面,我會等到九點半過後再動作,那麼隔日沖/自營商避險 消化完之後,股價「並不一定」就會止跌,至於止不止跌會不會往上拉,這就要取決於有沒有別的主力進場買超。

不可不知「電子發票」入門篇-電子發票證明聯有哪些格式規範?

日期:2021-08-09 你有發現近年在店家消費時,傳統的長條型統一發票越來越少見了嗎?這是 為了響應全球節能減碳,並配合財政部電子發票政策,傳統發票也跟著逐步升級成數位化電子發票了,取而代之的就是「電子發票證明聯」 ,依據財政部電子發票實施作業要點,對於電子發票證明聯的定義:指開立人自存根檔或買受人自整合服務平台存證檔依規定格式與紙質下載列印,供有紙本作業需求之買受人作為對外營業事項發生之原始憑證或供買受人兌領獎之憑證。

「電子發票證明聯」有哪些規定格式必需注意,我們做了歸納及整理如下:
一、格式一:
1. 買受人為非營業人:除經交易雙方合意,得免另附交易明細外,明細應自二維條碼以下裁切 。背面應提供領獎收據的欄位,或保留空白並提示應填寫資訊(詳圖1)


2. 買受人為營業人或經買受人要求記載統一編號:二維條碼下方接續列印交易明細,不裁切。(詳圖2)

3. 原則:以列印一次為限 。例外:發票破損不全或填載模糊不清、無法辨認,經開立發票之營利事業證明與存根聯所記載事項確屬相符經查明無訛者再次列印應加註「補印」字樣(詳圖3)買方vs賣方哪1個在選擇權結算日勝算高

二、格式二:
限營業人與營業人、機關團體交易時適用。
1.寬度:21(±3%)公分 (含左右留白寛度)。

備註:如「代購」等其他依稅法規定應附記事項。

「電子發票證明聯」除了上述格式規範外,對於列印紙張也有一定的要求與規定,我們將於下一篇為您說明電子發票證明聯的紙質規範喔!